Середньострокові папери— необхідний інструмент фінансування дефіциту бюджету, оскільки вони дозволяють вирішити проблему рефінансування коротких випусків за тривалий період. Передумови до створення Росії ринку середньострокових цінних паперів виникли принаймні економічної стабілізації, що позначилася до літа 1995 р.
Основний вид середньострокових паперів у Росії - облігації федеральної позики (ОФЗ). Особливості ОФЗ полягають у застосуванні безпаперової (електронної) технології, плаваючому купонному доході, середньостроковому періоді обігу та іменному характері паперу.
Облігація федеральної позики(ОФЗ) — державний іменний купонний цінний папір, що має термін обігу понад 1 рік і надає право власнику на отримання відсоткового доходу, що нараховується до номінальної вартості облігації, та суми основного боргу (номінальної вартості чи іншого майнового еквівалента), що виплачується при погашенні ОФЗ.
Емітент ОФЗ- Міністерство фінансів Російської Федерації від імені Російської Федерації. Емісія ОФЗ здійснюється періодично у формі окремих випусків відповідно до «Генеральних умов випуску та обігу облігацій федеральних позик», затверджених постановою Уряду РФ від 15 травня 1995 р. Загальний обсяг емісії ОФЗ визначається Міністерством фінансів Російської Федерації в межах ліміту державного внутрішнього боргу, що встановлюється федеральними законами про федеральний бюджет на відповідний фінансовий рік.
ОФЗ випускаються у бездокументарній формі. Облік облігацій та відповідно їх власників здійснюється у вигляді записів за рахунками депо. Кожен випуск оформляється глобальним сертифікатом у двох примірниках, що мають рівну юридичну силу, один із яких зберігається у Міністерстві фінансів Російської Федерації, другий – у депозитарії. У глобальному сертифікаті вказують: обсяг випуску, обсяг купонного доходу чи порядок його розрахунку, дату розміщення, дату погашення, дати виплати купонного доходу та обмеження частку обсягу випуску, куплену нерезидентами. Міністерство фінансів Російської Федерації за погодженням із Центральним банком Росії затверджує умови окремих випусків ОФЗ.
ОФЗ розміщуються шляхом проведення аукціону та торгових сесій. виступає генеральним агентом з обслуговування випусків ОФЗ та регламентує за погодженням з Міністерством фінансів Російської Федерації питання розміщення та звернення ОФЗ, у т.ч. здійснює виплату купонного доходу та погашення облігацій за рахунок коштів емітента. p align="justify"> Грошові розрахунки за угодами з ОФЗ здійснюються через Центральний банк Росії та його територіальні установи, а також інші кредитні організації в порядку, що визначається Центральним банком Росії за погодженням з Міністерством фінансів Російської Федерації.
Прибутковість облігації федеральних позик
Ефективна прибутковістьдо погашення облігацій федеральної позики визначається з наступного рівняння (обчислення прибутковості здійснюється наближеними чисельними методами) | 21 |
- Р - ціна у відсотках від номіналу;
- А - накопичений купонний дохід на момент покупки випуску;
- t i - Термін до виплати i-го купона;
- C i- Розмір i-го купона у відсотках від номіналу;
- N -номінал випуску;
- Т- Термін до погашення облігації;
- у -ефективна річна дохідність ОФЗ до погашення, що у частках одиниці.
Розміщення ОФЗ і укладання всіх операцій із них здійснюється через організації, уповноважені за Центральний банк Росії здійснення депозитарної та дилерської діяльності з ОФЗ. З 1 квітня 1998 р. функції депозитарію по ОФЗ виконує Національний депозитарний центр.
Розміщення облігацій та укладання всіх операцій із ОФЗ на вторинному ринку здійснюється через торговельну систему Московської міжбанківської валютної біржі. Інформація про черговий випуск ОФЗ оголошується не пізніше ніж за 7 днів до дати його розміщення. Випуск вважається таким, що відбувся, якщо в процесі розміщення було продано не менше 20% кількості передбачуваних до випуску ОФЗ. Центральний банк Росії за вказівкою Міністерства фінансів Російської Федерації може додатково продавати ОФЗ, які не продані в період розміщення окремого випуску, і достроково викуповувати ОФЗ на вторинному ринку (протягом торгової сесії).
Про динаміку звернення облігацій федеральних позик з окремих випусків можна судити з рис. 1. У 1995 р. було здійснено перший випуск облігацій федеральної позики зі змінним купонним доходом(ОФЗ-ПК). Величина купонного доходу, яка визначається на основі прибутковості за ДКО і розраховується окремо для кожного купонного періоду, оголошується за першим купоном не пізніше ніж за 7 днів до дати початку розміщення, за наступними купонами — не пізніше ніж за 7 днів до дати виплати доходу за попереднім купоном . Максимальний термін звернення випущених 1995-1998 гг. ОФЗ-ПК - 3 роки, купонний період - 3 та 6 місяців. З січня 1998 р. номінальна вартість ОФЗ-ПК становить 1 тис. крб.
Обсяг ОФЗ-ПК в обігу збільшився з 8 млрд. руб. (Деномінованих) на 1 січня 1996 р. до 47,6 млрд руб. на 1 січня 1998 р.
Частка в загальній сумі внутрішнього боргу, вираженого у цінних паперах, становила у період від 11 до 14%.
Новий випуск ОФЗ-ПК звертався у період 2000-2003 років. обсягом понад 24,1 млрд крб., що становило 4-5% у структурі внутрішнього . Остаточно ОФЗ-ПК було погашено у 2006 р.
Мал. 1. Структура випусків ОФЗ у 1995-2011 pp.
У 1996 р. Міністерство фінансів Російської Федерації розпочало випуск облігацій федеральної позики з постійним купонним доходом(ОФЗ-ПД). Величина купонного доходу, оголошена під час випуску ОФЗ-ПД, постійна діє протягом усього періоду звернення даних облігацій (за всіма купонами). Термін обігу ОФЗ-ПД – від 2 до 15 років, купонний період – 3, 6 та 12 місяців. З січня 1998 р. номінальна вартість ОФЗ-ПД становить 1 тис. крб. ОФЗ-ПД одночасно зайняли значне місце на ринку державних цінних паперів, що розвивається. Станом на 1 січня 1998 р. загальний обсяг розміщених ОФЗ-ПД за номінальною вартістю становив уже 115,8 млрд руб., або 26% від загального обсягу, вираженого в цінних паперах державного внутрішнього боргу, на 1 січня 2000 р. - 402,2 млрд руб. (76%). У період з 2000 по 2004 р. відбулося скорочення обсягу ОФЗ-ПД до 43300000000 руб. (6%). Але починаючи з 2005 р. і до цього часу Міністерство фінансів Російської Федерації продовжує нарощувати емісію цього виду облігацій, і станом на 1 січня 2011 р. на ринку зверталися ОФЗ-ПД на загальну суму 1823700000000 руб., Що становило більше 51 % від загального обсягу державного внутрішнього боргу, що у цінних паперах.
Третій вид - облігації федеральної позики з фіксованим купонним доходом (ОФЗ-ФК) - розміщувався Міністерством фінансів Російської Федерації з 1998 р. На 1 січня 1999 загальний обсяг ОФЗ-ФК в обігу становив 112,56 млрд руб. Питома вага у складі внутрішнього боргу становила близько 23%, що робило цей вид облігацій другим за значимістю над ринком після ОФЗ-ПД. Випуск ОФЗ-ФК нарощувався до 2002 р., і станом на 1 січня 2003 р. в обігу перебувало ОФЗ-ФК у сумі 207,1 млрд руб., що становило 32% від усієї суми вираженого в цінних паперах державного внутрішнього боргу.
Починаючи з 2003 р. обсяг ОФК-ФК, що перебувають у зверненні, щорічно скорочується, поступаючись місцем у структурі боргу більш довгостроковим видам облігацій федеральної позики. З 2004 р. він скоротився у шість разів і станом на 1 січня 2009 р. становив 33,8 млрд руб., або близько 2,5% у структурі внутрішнього боргу. У 2009 р. ОФЗ-ФК було остаточно погашено.
У 2002 р. вперше були розміщені довгострокові інструменти. облігації федеральної позики з амортизацією боргу(ОФЗ-АТ) з термінами звернення понад п'ять років, у сумі за номіналом 42,3 млрд крб. (6,5%), що дозволило подовжити дюрацію державного боргу та уникнути небажаних піків навантаження на федеральний бюджет у 2003-2005 роках.
В даний час ОФЗ-АТ - найбільш значущий довгостроковий інструмент національної внутрішньої заборгованості. За весь період (починаючи з 2002 р.) обсяг цього виду ОФЗ в обігу збільшився більш ніж у 25 разів, досягнувши до 1 січня 2011 р. 1079,58 млрд руб., що становить понад 30% загального обсягу державного внутрішнього боргу, вираженого у цінних паперах.
В цілому можна відзначити, що облігації федеральної позики продовжують залишатися основним внутрішнім джерелом залучення коштів у федеральний бюджет на основі (див. Додатки А і Б). Частка ОФЗ у сумі доходів федерального бюджету від розміщення державних цінних паперів у період із 2001 по 2006 р. збільшилася з 25 до 100%, чи з 14 млрд до 185 млрд крб. У 2007 р. доходи від розміщення ОФЗ становили 245 млрд руб., але питома вага зменшилася до 83%; у 2011 р. - 1046,3 млрд руб. (81%). Ці структурні зміни пояснюються появою у поводженні з 2006 р. нового виду неринкових цінних паперів — державних ощадних облігацій, орієнтованих на заощадження та капіталізацію цільових пенсійних накопичень.
Отже, поступово змінюється сама ідеологія державних внутрішніх запозичень. Крім вирішення фіскальних завдань, боргові інструменти застосовуються тепер і соціально-економічного регулювання.
Відкриття банківського депозиту – надійна інвестиція, особливо якщо йдеться про великі державні компанії. Але як показує практика, деякі відмовляються від вибору цього способу інвестування на користь облігацій федеральної позики. Російський державний діяч та колишній міністр фінансів Олексій Кудрін вважає ОФЗ вигідним та надійним способом вкладення коштів та радить населенню купувати їх. Але що це за фінансовий інструмент і чи справді на ньому можна заробити?
Що таке облігації федеральної позики?
Облігації федеральної позики (або ОФЗ) - рублеві облігації, створювані Міністерством фінансів РФ. Вони вважаються одним із найневразливіших інструментів на вітчизняному ринку фінансів. Особливість облігацій - випускаються вони як документи і зберігаються централізовано. Кожен папір має спеціальні сертифікати, що зберігаються у Міністерстві фінансів або ( професійний учасник ринку, який надає послуги із зберігання цінних паперів).
ОФЗ випускаються термінами від 1 до 50 років із виплатою купонів щорічно. Іншими словами, ви вкладаєте гроші під щорічні виплати відсотків.
Суть цього способу інвестування полягає в наступному: купуючи цінні папери, ви позичаєте гроші державі на певний час. Їхня купівля необхідна уряду переважно для регулювання неврахованих у бюджеті видатків. Протягом усього цього терміну ви зароблятимете купонний прибуток, а коли підійде до кінця, вам повернеться початкова вартість цінного паперу.
Розгляньмо весь процес по порядку.
Державою випускаються цінних паперів номіналом у тисячу рублів. Після цього уряд призначає з них купон вигодою 8% річних. Цінні папери надходять на біржу, де відпускаються за вказаною ціною ( номінальною), а за ринковоївартості. Залежно від ситуації на ринку, ви можете придбати державні облігації федеральної позики як дешевше за її початкову вартість, так і дорожче.
Тепер ви є інвестором і маєте право отримувати дохід розміром у 8% річних. Коли настане час погашення, ви продаєте облігацію назад за номінальною вартістю ( тисяча рублів). Таким чином, ви заробляєте на погашенні чи продажу ( у разі, якщо придбали за нижчою вартістю). Так ринок і формує додаткову прибутковість цінних паперів.
Подивіться корисне відео про те, що таке облігацій федеральної позики:
Прибутковість облігацій федеральної позики
Розраховується за допомогою двох показників: прибутку від купона і прибутку від його покупки за ціною, нижчою за номінальну.
У першому випадку в розрахунках враховується сума річних виплат та поточна вартість цінних паперів. У другому – ціна погашення облігації, придбання та продажу, сума загальних виплат по купону та тривалість володіння цінним папером. Крім того, доходність змінюється і залежить від економіки та ринкової ситуації.
Спробуємо розібратися, як розраховується прибуток від цінних паперів з прикладу.
Номінал облігації дорівнює одній тисячі рублів. Її вартість – 100% від номіналу. Відсоток виплат купона – 8,6%, виплати проводяться один раз на рік. Таким чином, інвестор за рік заробить 86 рублів. Ділимо річний дохід на ціну паперу, виходить 8% — це і є дохідність, що розраховується.
Але насправді все набагато складніше.При розрахунку прибутку можуть бути певні похибки, адже враховуються такі показники: різниця прибутковості останньої угоди та реальної ціни, номінальна вартість купона, також податки. Тому для визначення найточнішого прибутку рекомендується користуватися облігаційним калькулятором. Таку можливість представляє ресурс Cbonds. Також слідкувати за вартістю ОФЗ у режимі реального часу можна за допомогою безкоштовної програми SmartX.
Прибутковість ОФЗ коливається не більше 9-14% річних.
Види облігацій
Облігації федеральної позики для фізичних осіб діляться кілька основних видів. За способом виплат цінні папери поділяються на:
- ОФЗ із постійним купонним доходом. Виплати здійснюються один раз на рік, а їх розмір постійний протягом усього періоду дії цінного паперу. Слід надати перевагу цьому виду при прогнозуванні зниження ставок за відсотками.
- ОФЗ із фіксованим купоном. Розмір виплат відомий при покупці, але може змінюватися з часом. Наприклад: спочатку дохід встановлюється як 7% від номіналу, а ще через два роки – 6%.
- ОФЗ зі змінним купонним доходом. Розмір варіюється в залежності від показників будь-якої плаваючої процентної ставки або офіційної інфляції. Цей тип слід набувати, якщо очікується підвищення процентних ставок над ринком. З їх підвищенням збільшуватиметься і дохід.
Існує ще одна класифікація цінних паперів – за номіналом:
- ОФЗ з амортизацією боргу– це цінні папери, якими номінал погашається частинами. Виплати здійснюються згідно з графіком, який ви знаєте заздалегідь, але можуть бути перерви.
- ОФЗ з індексованим номіналом. Цінні папери з номіналом, що індексується на споживчу інфляцію. Період виплат – один раз на півроку. Слід купувати під час кризи під час зростання інфляції – підвищення відсоткових ставок починається саме в цей час.
Як і де купити ОФЗ?
Купівля Облігацій Федеральної позики – досить простий процес, доступний будь-якому майбутньому інвестору. Насамперед вам потрібно знайти брокера, зареєструватися та поповнити свій особовий рахунок.
Наступний крок – встановлення необхідного програмного забезпечення. Всі посилання, ключі, посібники користувача та інші інструкції ви отримаєте від співробітників вибраного брокера. Після встановлення програми купіть облігацію. Для цього виберіть цінний папір, що сподобався, заповніть заявку і натисніть на кнопку «Купити». Гроші на вашому рахунку спишуться, а ви станете власником облігації державної позики. Продати цінний папір можна подібним способом, тільки замість КУПИТИ, натиснути кнопку ПРОДАТИ.
На ринку існує близько 50 фінансових компаній, які надають брокерські послуги і де можна придбати облігації федеральної позики. Усі їх можна назвати надійними, адже брокери – це лише посередники між відносинами продавця і покупця.
Кожен інвестор самостійно вирішує, чи варто йому вкладати у облігації федеральної позики РФ. Головна перевага цього виду заробітку є: ви маєте гарантований дохід за відсутності ризиків. Придбання цінних паперів є найбільш безпечним та вигідним способом інвестування, ніж вклад у банку. Все це робить ОФЗ одним із найвигідніших і надійних типів вкладення коштів.
Опитування: Чи хотіли б ви купити облігації?
Poll Options є обмеженим тому, що JavaScript є неможливим у вашому браузері.
Лише на строки до 3-х років 20%, 125 голосів
Досвідченим і, особливо, інвесторам-початківцям корисно володіти інформацією про такий інструмент як ОФЗ – що це таке, який дохід можна отримати, як торгувати. Актуальність цих питань пояснюється тим, що як засіб інвестування в Росії ОФЗ вважається одним із найнадійніших і стабільно прибуткових.
Поняття ОФЗ
ОФЗ - абревіатура назви Облігації Федеральної Позики. Власне, у цій назві сказано практично все про ці цінні папери:
- Вони є облігації, тобто. особливий вид боргових зобов'язань.
- Їх емітентом є федеральні органи. Уряд (Міністерство фінансів) РФ. Відповідно, хоч, як більшість облігацій, вони випускаються без забезпечення, але на відміну від них мають тверді гарантії держави у своєчасній та повній виплаті купонного доходу та погашення.
Відповідно, оскільки потрясіння, які змусять Росію відмовитися від виплат за своїми зобов'язаннями, навіть уявити важко, цей інструмент вважається еталоном надійності серед усіх цінних паперів, що звертаються на вітчизняному фінансовому ринку. Як результат, інвестори нерідко використовують ставку з ОФЗ як безризикову .
Крім надійності, властиві цим облігаціям та інші переваги :
- Прибутковість.Незважаючи на те, що по суті ОФЗ є консервативним фінансовим інструментом, від якого очікувати високої прибутковості не доводиться, дохід за ними нерідко виявляється вищим, ніж у традиційного інвестиційного еталона – банківського депозиту.
- Ліквідність. Облігації федеральної позики можуть бути продані власником у будь-який момент. Завдяки надійності та прибутковості попит на них завжди залишається високим.
- Збереження накопиченого прибутку. Для термінових депозитів варіант договору, що закріплює втрату вкладником суми нарахованих відсотків за його дострокове розірвання – не рідкість. З ОФЗ такого не може статися. Незалежно від моменту продажу, накопичений купонний дохід продавець отримує в повному обсязі.
- Багатий вибір варіантів. У зверненні знаходяться ОФЗ з різними типами купою та строками погашення. Це дає можливість виходячи з прийнятих стратегій інвестування сформувати оптимальний портфель для будь-якої ситуації.
- Доступність. Придбати облігації можуть юридичні особи, і приватні інвестори. При цьому додатковим плюсом для останніх є низький поріг входу в ринок - для перших покупок цілком достатньо кількох тисяч рублів (ціна більшості облігацій ділить близько 1000 руб.).
- Пільгове оподаткування. Для фізичних осіб передбачено серйозні податкові пільги – купонний дохід звільнено від сплати податків. Крім того, купівлю ОФЗ можна здійснювати за рахунок коштів на індивідуальному інвестиційному рахунку, що дає право на податкові відрахування.
Особливості облігацій
Насамперед, слід знати, що форма випуску облігацій федеральної позики – документарна. Але одержати на руки ці цінні папери неможливо. Облік, зберігання, обмін та викуп покладено на ЦБ РФ, який веде електронний реєстр власників із зазначенням номерів облігацій у власності. На кожен із випусків видається сертифікат, який знаходиться у емітента (Міністерства фінансів) та в депозитарії торгової площі.
Серед інших особливостей слід зазначити такі:
- ОФЗ котируються на Московській біржі.
- За облігаціями всіх видів купонний дохід нараховується щодня, а виплачується із встановленою емітентом періодичністю (більшість – 2 десь у год).
- Вартість купівлі облігацій, крім частини номіналу (ринкової ціни), включає накопичений купонний дохід.
Останній визначається із співвідношення:
Дкн = К * Ткс / Ткп.
- Дкн - поточна величина накопиченого купонного доходу;
- К - купон по ОФЗ;
- Ткс - проміжок часу, що минув до моменту розрахунку з дати останньої купонної виплати (в днях);
- Ткп – інтервал часу між датами останньої та майбутньої купонних виплат (періодичність купонних виплат днями).
Інвесторам немає необхідності вести розрахунки вручну - поточна сума відображається у вікні терміналу торгової платформи або на онлайн-ресурсах, що надають інформацію для торгів.
Такий підхід дозволяє продавцеві будь-якої миті отримати весь накопичений купонний дохід. Покупцеві ці витрати будуть компенсовані при настанні моменту виплат, а різниця між купонною виплатою за звітний період та виплаченою продавцю сумою купона стане чистим доходом.
Класифікація облігацій федеральної позики
На російському фондовому ринку звертайся кілька різновидів ОФЗ. Вони відрізняються:
- терміном погашення;
- способом виплати (нарахування) купонного доходу;
- методом погашення.
За термінами погашення
За термінами погашення облігації умовно поділяють на:
- Короткострокові - До них відносять папери, з терміном погашення 1 -3 роки;
- Середньострокові призначені для погашення через 3-10 років;
- Довгострокові , термін погашення яких перевищує 10 років
За способом нарахування купонного доходу
Залежно від типу купонних виплат цінних паперів поділяють на:
- ОФЗ-ПД(З постійним доходом). Протягом часу звернення купон залишається постійним.
- ОФЗ-ФД(З фіксованим купоном). Величина купона за такими облігаціями змінюється за заздалегідь встановленим алгоритмом (наприклад, один раз на кілька років відбувається зменшення, або через різні проміжки часу — відомі зміни).
- ОФЗ-ПК(З плаваючим купоном). Купон за такими облігаціями регулярно перераховується, оскільки прив'язується до деяких показників ринку. Такими можуть бути рівень інфляції або зважена ставка за рублевими кредитами overnight (RUONIA). Остання розраховується за даними 31 банку (з 01.09.2017), взятими за останні 6 місяців. Такий індикативний індекс рухається разом із змінами на ринку, одночасно впливаючи і на величину купонного доходу. При підвищенні ставок зростає купон, забезпечуючи привабливість ОФЗ як інструменту інвестування.
За способом погашення
Виділяють ще 2 види облігацій, для яких основною ознакою є спосіб погашення.
- ОФЗ-АТ(З амортизацією боргу). Погашення номіналу здійснюється частинами, за заздалегідь затвердженим графіком.
- ОФЗ-ІН(З індексацією номіналу). Перерахунок номіналу провадиться щодня з випередженням на місяць. Мінфін публікує величини майбутнього номіналу на весь місяць, не менш як за 2 дні до його початку.
Розрахунок прибутковості по ОФЗ та оцінка прибутку від інвестування
У розрахунку прибутковості облігаціям федеральної позики враховується 2 складові:
- Купонний дохід, що розраховується залежно від різновиду цінних паперів на дату виплати/продажу/погашення.
- Дохід від продажу чи погашення. Виходить за рахунок різниці між цінами купівлі та продажу чи викупу емітентом (номіналом).
Оцінка по середньому дає для облігацій рівень прибутковості 7 - 11% річних (за даними сайту http://www.rusbonds.ru/). Величина можна порівняти з чинними сьогодні ставками по депозитах і навіть перевершує актуальні пропозиції багатьох банків.
Однак результат для приватного інвестора виявляється дещо гірше . На це впливають 2 основні фактори:
- Доходи, отримані ОФЗ, підлягають оподаткування за ставкою ПДФО (13%). Стягується податок з різниці між цінами купівлі та продажу (погашення). Однак розрахунок базується не на вартості паперу, а на повній ціні, за якою здійснено продаж, що включає накопичений купонний дохід та частину витрат на комісію з угоди. Навіть той факт, що купонний дохід не оподатковується, не сильно покращує картину.
- Укладання угод через брокерську контору супроводжується сплатою комісіїпосереднику. Навіть незважаючи на те, що величина її незначна, а основна стратегія щодо ОФЗ – «купи і тримай» — не передбачає множинних операцій, інвестор зазнає втрат.
У результаті прибутковість навіть ТОП облігацій на ринку стає порівнянною з банківськими депозитами. Такий стан справ, з огляду на те, що розмісити кошти на банківському вкладі значно простіше, відлякує велику кількість потенційних інвесторів – фізичних осіб.
Вкладатися в ОФЗ виявляється краще тільки під час значних потрясінь на ринку (за рахунок стабільності) або значного зниження облікових ставок (тоді явно у виграші виявляються власники паперів із постійним доходом).
Приватним інвесторам варто було б звернути увагу на такі облігації:
- ОФЗ 24018-ПК. На даний момент у терміналі торгової платформи оцінка прибутковості дає 10,08%. До дати погашення вона дещо знизиться за рахунок тенденції падіння ставок, що триває, але дасть хороший результат.
- ОФЗ 25081-ПД. Поточна доходність 8.7%, що за постійному купоні гарантує результат.
- ОФЗ 46011-АТ. Прибутковість на кінець 2016 року становила 10.12%, але особливо привабливим виглядає частковий початок погашення вже 2020 року.
Як купити ОФЗ
Облігації федеральної позики торгуються на Московській біржі. Для фізичних осіб вихід на торговий майданчик можливий лише через брокера. Відповідно і послідовність дій має бути такою:
- Вибрати брокерську компанію, пройти реєстрацію, укласти договір. Критеріями вибору є надійність, кількість обслуговуваних рахунків, відгуки клієнтів, мінімальні суми для торгів.
- Відкрити рахунок у компанії (або індивідуальний інвестиційний рахунок).
- Внести кошти, достатні для купівлі бажаних обсягів ОФЗ.
- Встановити термінал торгової платформи (оптимальним варіантом Quick). Для зручності роботи, можливо, знадобляться налаштування терміналу, що зі зрозумілим інтерфейсом програми не важко.
- Проаналізувати поточний стан ринку, оцінити прибутковість та перспективи облігацій різних випусків.
- У біржовій склянці здійснити угоду щодо купівлі обраних цінних паперів
Початок 2017 року ознаменувався заявою Міністерства фінансів про запуск нової інвестиційної програми, розрахованої на доступність більшості населення. Йдеться про облігації федеральної позики (ОФЗ) або, як їх ще називають, народні облігації, продаж яких стартував 26 квітня. Метою облігацій федеральної позики для громадян є просвітництво населення у сфері інвестування, підвищення його фінансової грамотності та підготовка до роботи на фондовому ринку.
Що таке облігації народної позики?
По суті є видом боргових цінних паперів, для яких емітентом є держава. Держава випускає народні облігації та за рахунок їх продажу поповнює свою скарбницю. Вони мають обмежений термін дії, після якого власник отримує номінальну вартість ОФЗ у грошовому еквіваленті та дохід у вигляді виплати за відсотками.
Оскільки позичальником у разі є сама держава, подібні вкладення нині є найнадійнішим і безпечним способом примножити кошти. ОФЗ для народу — інструмент для отримання гарантованого доходу, розмір якого перевищує дохід за банківським депозитом. Держоблігації можна купити за спрощеною схемою у відділеннях Ощадбанку та ВТБ24, для цього потрібно лише паспорт та гроші.
Як розрахувати прибутковість?
Номінал однієї облігації федеральної позики становить 1000 руб. Інвестори мають право придбати від 30 до 15 000 держоблігацій.У результаті мінімального вкладення знадобиться 30 000 крб., для максимального – 15 000 000 крб.
Термін дії народних облігацій для фізичних осіб становить три роки, після якого власник отримає максимальний прибуток. Також передбачено можливість вимагати дострокового погашення через один рік після придбання ОФЗ, але дохід у такому разі буде значно нижчим. За умови пред'явлення вимоги викупу в перші 12 місяців дохід від облігації буде нульовим, оскільки повернеться лише номінал без відсотків за цей період.
Розрахунок відсотків проводиться один раз на півроку. Середня доходність ОФЗ для громадян становить 8,5%. Але щоб власникам дати стимул протримати свій внесок незатребуваним протягом повного терміну, відсоток виплат кожні півроку збільшуватиметься на 0,5%. Тобто, за три роки ставка зросте з 7,5% до 10,5%. Тільки в цьому випадку дохід від ОФЗ буде вищим, ніж від банківського депозиту. Виплати з купону здійснюються кожні півроку.Якщо держоблігації було куплено 26 квітня (день розміщення на продаж), тоді прибутковість становитиме 9,03% річних.
Прибутковість облігації народної позики
Номінальна вартість однієї ОФЗ становить 1000 руб. Виходячи з цього, можна розрахувати її доходність на повний термін дії, тобто на три роки.
| № платежу | Дата платежу | Купонний період, дн. | Ставка, % | Купонний дохід, руб. | Виплата облігації, руб |
| 1 | 01.11.17 | 189 | 7,5 | 38,84 | 38,84 |
| 2 | 02.05.18 | 182 | 8 | 39,89 | 39,89 |
| 3 | 31.10.18 | 182 | 8,5 | 42,38 | 42,38 |
| 4 | 01.05.19 | 182 | 9 | 44,88 | 44,88 |
| 5 | 30.10.19 | 182 | 10 | 49,86 | 49,86 |
| 6 | 29.04.20 | 182 | 10,5 | 52,36 | 1052,36 |
| Разом: | 268,21 | 1268,21 |
Слід враховувати комісію, яку утримає банк-агент за відкриття рахунку та обслуговування. Її розмір залежить від суми цінних паперів, що купуються, і становить:
- до 50 000 руб. - 1,5%;
- від 50 000 руб. до 300 000 руб. - 1%;
- від 300 000 руб. до 1000000 руб. - 0,5%.
Комісія також стягуватиметься при достроковому викупі та становитиме 1,5%, що вплине на зниження прибутковості держоблігації. З цих причин вигідніше придбати ОФЗ та почекати весь термін їхньої дії.
Відмінність прибутку ОФЗ від банківського вкладу
Між облігаціями федеральної позики 2017 року та банківським вкладенням є суттєві відмінності. Це терміни вкладення, комісії, відсоткові ставки, податки, гарантії, можливості передачі прав власності та інші. Якщо для порівняння інвестувати 30 000 рублів у Держоблігації і цю ж суму покласти на депозит у банку, то картина вийде така:
| Депозит | ОФЗ | |
| Вкладена сума | 30 000 | 30 000 |
| Термін вкладення | 1 рік | 3 роки |
| Процентна ставка | 6,7% річних | 7,5-10,5% річних |
| Розрахунковий період | 6 місяців | 6 місяців |
| Комісія | 1,5% при покупці, 1,5% при достроковому пред'явленні до викупу | |
| Через 1 рік | ||
| Відсотки/купонний дохід | 2010 руб. | 2250 руб. |
| Комісія | 900 руб. (з урахуванням дострокового викупу) | |
| Через 3 роки | ||
| Відсотки/купонний дохід | 8069 руб. (за весь період) | |
| Комісія | 450 руб. | |
| Разом | ||
| Прибутковість інвестування | 6,7% | 6-8,5% (залежить від моменту пред'явлення ОФЗ до викупу) |
Таким чином, пред'являючи ОФЗ для фізичних осіб до викупу до закінчення планового терміну погашення, власник отримає меншу прибутковість у порівнянні з банківським вкладом. Однак при володінні паперами протягом усього терміну їхньої дії перевага перед банківським депозитом є очевидною.
Плюси та мінуси прибутковості народних облігацій
Плюси народних облігацій:
- стовідсоткова надійність – держава гарантує збереження вкладених коштів у повному обсязі;
- можливість отримувати вищий прибуток, ніж за банківськими депозитами за мінімальних ризиків;
- відсутність комісії, що стягується банком при плановому погашенні ОФЗ;
- можливість реінвестування купонних виплат;
- максимальна сума вкладення мало обмежена – до 15 млн.руб.;
- достроковий викуп цінних паперів можливий будь-якого дня, але з втратою частини доходу;
- папери можуть бути передані у спадок іншим фізичним особам;
- іноземці, які у РФ понад півроку, мають право придбати ОФЗ.
Мінуси облігацій федеральної позики для громадян:
- необхідність сплачувати прибутковий податок у розмірі 13%;
- мінімальна сума вкладення 30 000 руб.;
- комісія при купівлі цінних паперів;
- збитки за дострокового викупу облігацій;
- заборона на продаж та використання держоблігацій як внесок та застави;
- росіяни, які постійно проживають за кордоном, не можуть купувати ОФЗ.
Оподаткування на прибутковість ОФЗ
Наразі народні держоблігації оподатковуються на доходи фізичних осіб у розмірі 13%. За словами заступника міністра фінансів Іллі Труніна, до уряду вже внесено законопроект про звільнення доходу з держоблігацій від прибуткового податку. Ухвалення закону – лише питання часу.
Прибутковість народної облігації у разі інфляції
Три роки - досить великий термін для вкладення грошей на покупку ОФЗ для громадян. Тому існує ризик знецінення вкладених коштів у народні облігації за прискореної інфляції. Проте, за оцінками експертів, з 2015 року інфляція у нашій країні стабільно знижується і за прогнозами до кінця поточного року впаде до 4%. На цьому фоні ставки за депозитами в банках зменшуватимуться, внаслідок чого прибутковість за борговими цінними паперами стане привабливішою.
Щодо ОФЗ для фізичних осіб 2017 року вторинного ринку не існує. Викупити їх може лише держава, внаслідок чого існує певний ризик щодо знецінення вкладених коштів. Але такі проблеми, як правило, виявляються поступово та піддаються прогнозуванню. Тому власник цінних паперів зможе будь-якої миті вирушити до банку і пред'явити папери до викупу, нехай із невеликою втратою прибутковості. Отже, ОФЗ вважатимуться досить надійним вкладенням.
Коли можна забрати весь прибуток народних облігацій?
Термін до погашення цінних паперів становить три роки. Тому, щоб отримати максимальну прибутковість із придбаних нарідних облігацій, найкраще витримати вказаний термін. Власник поверне державі цінні папери та отримає на руки номінальну вартість паперів та відсотки. Крім того, за своєчасного погашення не доведеться платити додаткову комісію банку-агенту за проведення операції.
Особливості прибутковості народної облігації 2017 року
Головна особливість дохідності облігацій федеральної позики для фізичних осіб полягає в обмеженому терміні дії цього інструмента, тобто три роки. Придбати їх можна лише у двох російських банках – це Ощадбанк та ВТБ24. Інші способи купівлі – через біржі, у приватних компаній чи інших посередників є незаконними. Неможливо використовувати ОФЗ як внесок, заставу чи подарунок.
Для фізичних осіб продумано спрощену схему купівлі даних цінних паперів. Для цього необхідно:
- звернутися у відділення банку-агента, навіщо знадобиться лише паспорт;
- відкрити брокерський рахунок (спеціалізований рахунок для операцій на фондовому ринку);
- укласти з банком договір, після підписання якого покупець стає повноправним власником ОФЗ.
Також можна зробити операцію без звернення до банку. Для цього достатньо зайти до особистого кабінету інтернет-банкінгу Ощадбанку або ВТБ24 та провести угоду дистанційно.
Продовжуючи використовувати наш сайт, ви даєте згоду на обробку файлів cookie, даних користувача (відомості про місцезнаходження; тип пристрою; ip-адреса) з метою функціонування сайту, проведення ретаргетингу та проведення статистичних досліджень та оглядів. Якщо ви не бажаєте використовувати файли cookie, змініть налаштування браузера.
Банк ВТБ (ПАТ) (Банк ВТБ). Генеральна ліцензія Банку Росії № 1000. Ліцензія професійного учасника ринку цінних паперів на провадження брокерської діяльності № 040-06492-100000, видана: 25.03.2003 р.
1. Зміст сайту та будь-яких сторінок сайту («Сайт») призначений виключно для інформаційних цілей. Сайт не розглядається і не повинен розглядатися як пропозиція Банку ВТБ про купівлю або продаж будь-яких фінансових інструментів або надання послуг будь-якій особі. Інформація на Сайті не може розглядатися як рекомендація до інвестування коштів, а також гарантій або обіцянок у майбутньому прибутковості вкладень.
Жодні положення інформації чи матеріалів, представлених на Сайті, не є і не повинні розглядатися як індивідуальні інвестиційні рекомендації та/або намір Банку ВТБ надати послуги інвестиційного радника, крім як на підставі договорів, що укладаються між Банком та клієнтами. Банк ВТБ не може гарантувати, що фінансові інструменти, продукти та послуги, описані на Сайті, підходять всім особам, які ознайомилися з такими матеріалами, та/або відповідають їхньому інвестиційному профілю. Фінансові інструменти, згадані в інформаційних матеріалах Сайту, можуть бути призначені виключно для кваліфікованих інвесторів. Банк ВТБ не несе відповідальності за фінансові чи інші наслідки, які можуть виникнути в результаті прийняття Вами рішень щодо фінансових інструментів, продуктів та послуг, які представлені в інформаційних матеріалах.
Перш ніж скористатися будь-якою послугою або придбанням фінансового інструменту або інвестиційного продукту, Ви повинні самостійно оцінити економічні ризики та вигоди від послуги та/або продукту, податкові, юридичні, бухгалтерські наслідки укладання угоди при користуванні конкретною послугою або перед придбанням конкретного фінансового інструменту або інвестиційного продукту, свою готовність та можливість прийняти такі ризики. При ухваленні інвестиційних рішень Ви не повинні покладатися на думки, викладені на Сайті, але повинні провести власний аналіз фінансового стану емітента та всіх ризиків, пов'язаних з інвестуванням у фінансові інструменти.
Ні минулий досвід, ні фінансовий успіх інших осіб не гарантують і не визначають отримання таких же результатів у майбутньому. Вартість або дохід від будь-яких інвестицій, згаданих на Сайті, можуть змінюватися та/або зазнавати впливу змін ринкової кон'юнктури, у тому числі відсоткових ставок.
Банк ВТБ не гарантує прибутковість інвестицій, інвестиційної діяльності чи фінансових інструментів. До здійснення інвестицій необхідно уважно ознайомитись з умовами та/або документами, що регулюють порядок їх здійснення. До придбання фінансових інструментів необхідно уважно ознайомитись з умовами їхнього обігу. Далі
2. Жодні фінансові інструменти, продукти чи послуги, згадані на Сайті, не пропонуються до продажу та не продаються в будь-якій юрисдикції, де така діяльність суперечила б законодавству про цінні папери або іншим місцевим законам та нормативно-правовим актам або зобов'язувала б Банк ВТБ виконати вимогу реєстрації у такій юрисдикції. Зокрема, доводимо до Вашого відома, що низка держав запровадила режим обмежувальних заходів, які забороняють резидентам відповідних держав придбання (сприяння у придбанні) боргових інструментів, випущених Банком ВТБ. Банк ВТБ пропонує Вам переконатися, що Ви маєте право інвестувати кошти у згадані в інформаційних матеріалах фінансові інструменти, продукти чи послуги. Таким чином, Банк ВТБ не може бути в жодній формі притягнутий до відповідальності у разі порушення Вами застосовних до Вас будь-якої юрисдикції заборон.
3. Усі цифрові та розрахункові дані на Сайті наведені без будь-яких зобов'язань та виключно як приклад фінансових параметрів.
4. Цей Сайт не є консультацією та не призначений для надання консультаційних послуг з правових, бухгалтерських, інвестиційних чи податкових питань, у зв'язку з чим не слід покладатися на вміст Сайту щодо цього.
5. Банк ВТБ докладає розумних зусиль для отримання інформації з надійних, на його думку, джерел. Разом з тим, Банк ВТБ не робить жодних запевнень щодо того, що інформація чи оцінки, що містяться в інформаційному матеріалі, розміщеному на Сайті, є достовірними, точними чи повними. Будь-яка інформація, подана в матеріалах Сайту, може бути змінена в будь-який час без попередження. Будь-яка наведена на Сайті інформація та оцінки не є умовами будь-якої угоди, у тому числі потенційної.
6. Банк ВТБ звертає увагу Інвесторів, які є фізичними особами, те що, що у грошові кошти, передані Банку ВТБ у межах брокерського обслуговування, не поширюється дія Федерального закону від 23.12.2003. № 177-ФЗ "Про страхування вкладів фізичних осіб у банках Російської Федерації".
7. Банк ВТБ справжнім інформує Вас про можливу наявність конфлікту інтересів при пропозиції фінансових інструментів, що розглядаються на Сайті. Конфлікт інтересів виникає у таких випадках: (i) Банк ВТБ є емітентом одного або декількох фінансових інструментів, що розглядаються (одержувачем вигоди від поширення фінансових інструментів), і учасник групи осіб Банку ВТБ (далі - учасник групи) одночасно надає брокерські послуги та/або послуги довірчого управління (ii) учасник групи представляє інтереси одночасно кількох осіб при наданні ним брокерських, консультаційних або інших послуг та/або (iii) учасник групи має власний інтерес у виконанні операцій з фінансовим інструментом і одночасно надає брокерські, консультаційні послуги та/або (iv) учасник групи, діючи на користь третіх осіб чи інтересах іншого учасника групи, здійснює підтримку цін, попиту, пропозиції та (або) обсягу торгів з цінними паперами та іншими фінансовими інструментами, діючи, у тому числі як маркет-мейкер. Більше того, учасники групи можуть перебувати та продовжувати перебувати у договірних відносинах з надання брокерських, депозитарних та інших професійних послуг з відмінними від інвесторів особами, при цьому (i) учасники групи можуть отримувати у своє розпорядження інформацію, що становить інтерес для інвесторів, та учасники групи не несуть перед інвесторами жодних зобов'язань щодо розкриття такої інформації або використання її при виконанні своїх зобов'язань; (ii) умови надання послуг та розмір винагороди учасників групи за надання таких послуг третім особам можуть відрізнятись від умов та розміру винагороди, передбаченої для інвесторів. При врегулюванні конфліктів інтересів, що виникають, Банк ВТБ керується інтересами своїх клієнтів. Більш детальну інформацію про заходи, які вживає Банк ВТБ щодо конфліктів інтересів, можна знайти в Політиці Банку з управління конфліктом інтересів, розміщеній на Сайті.
8. Будь-які логотипи, інші ніж логотипи Банку ВТБ, якщо такі наведені в матеріалах Сайту, використовуються виключно з інформаційною метою, не мають на меті введення клієнтів в оману про характер та специфіку послуг, що надаються Банком ВТБ, або отримання додаткової переваги за рахунок використання таких логотипів. , Так само як просування товарів чи послуг правовласників таких логотипів, або заподіяння шкоди їх діловій репутації.
9. Терміни та положення, наведені в матеріалах Сайту, повинні тлумачитися виключно в контексті відповідних угод та операцій та/або цінних паперів та/або фінансових інструментів та можуть повністю не відповідати значенням, визначеним законодавством РФ або іншим чинним законодавством.
10. Банк ВТБ не гарантує, що робота Сайту чи будь-якого контенту буде безперебійною та безпомилковою, що дефекти будуть виправлені або що сервери, з яких ця інформація надається, будуть захищені від вірусів, троянських коней, черв'яків, програмних бомб чи подібних предметів та процесів або інших шкідливих компонентів.
11. Будь-які висловлювання думок, оцінок та прогнозів на сайті є думками авторів на дату написання. Вони не обов'язково відображають думку Банку ВТБ і можуть бути змінені в будь-який час без попереднього попередження.
Банк ВТБ не несе відповідальності за будь-які збитки (прямі або опосередковані), включаючи реальні збитки та втрачені вигоди, що виникли у зв'язку з використанням інформації на Сайті, за неможливість використання Сайту або будь-яких продуктів, послуг або контенту куплених, отриманих або збережених на Сайті .
Дані матеріали призначені для розповсюдження тільки на території Російської Федерації і не призначені для розповсюдження в інших країнах, у тому числі Великобританії, країнах Європейського Союзу, США та Сінгапурі, а також, хоч і на території Російської Федерації, громадянам та резидентам зазначених країн. Банк ВТБ (ПАТ) не пропонує фінансові послуги та фінансові продукти громадянам та резидентам країн Європейського Союзу. згорнути
