Саморегулівні організації на РЦБ. Саморегульовані організації на ринку цінних паперів

Крім федерального та регіонального рівнів регулювання РЦБ, важливим елементом системи регулювання мають стати саморегулівні організації професійних учасників ринку цінних паперів (СРО).

Їхня роль полягає в тому, щоб на підставі досвіду, накопиченого безпосередньо учасниками ринку, виробляти більш детальні, ніж ФКЦП норми та вимоги, контролювати їх дотримання та тим самим наближати регулятора ринку до його учасника.

Водночас і самі учасники зацікавлені у певних загальних нормах: стандартах діяльності, документів та форм, у ряді випадків – у контролі діяльності партнерів. Ці функції краще виконує орган, що ближче до безпосередніх учасників ринку, ніж державний регулюючий орган. Таким органом є СРО.

Таким чином, ефективна діяльність СРО заснована на наступних передумовах:

* учасники ринку найкраще знають, які механізми контролю та правила необхідні на практиці;

* вони зобов'язані фінансувати контроль своєї діяльності;

* їх становище дозволяє їм краще судити про порушення;

* Вони зацікавлені у виконанні високих етичних норм їхніми колегами.

Права СРО

СРО має такі права:

* отримувати інформацію за результатами перевірок діяльності своїх членів, які здійснюються у порядку, встановленому ФКЦП (регіональним відділенням ФКЦП);

* розробляти відповідно до закону правила та стандарти здійснення професійної діяльності та операцій з цінними паперами своїми членами та здійснювати контроль за їх дотриманням;

* контролювати дотримання своїми членами прийнятих СРО правил та стандартів здійснення професійної діяльності та операцій з цінними паперами;

* відповідно до кваліфікаційних вимог ФКЦБ розробляти навчальні програми та плани, здійснювати підготовку посадових осіб та персоналу організацій, які здійснюють професійну діяльність на ринку цінних паперів, визначати кваліфікацію зазначених осіб та видавати їм кваліфікаційні атестати.

Основним завданням ФКЦП є розробка правил і стандартів, у со-

відповідності з якими має здійснюватися додаткове до держ-

дарственному регулюванню саморегулювання ринку цінних паперів, тобто.

підготовка правової бази саморегулювання учасників ринку.

Організаційно-правова форма СРО

Відповідно до ФЗ «Про саморегульовані організації», саморегульованими організаціями визнаються некомерційні організації, створені з метою, передбачених цим Федеральним законом та іншими федеральними законами, засновані на членстві, що об'єднують суб'єктів підприємницької діяльності виходячи з єдності галузі виробництва товарів (робіт, послуг) або ринку вироблених товарів (робіт, послуг) чи об'єднуючі суб'єктів професійної діяльності певного виду.
Виходячи із змісту ст. 6 ФЗ «Про саморегулівні організації», у саморегулівної організації може бути лише та мета, яка передбачена зазначеним Законом та іншими федеральними законами, присвяченими саморегулюванню. Іншими словами, метою діяльності саморегулівних організацій є розробка та встановлення стандартів і правил підприємницької чи професійної діяльності, а також контроль за дотриманням вимог зазначених стандартів та правил.
У той самий час окремі мети саморегулівних організацій зазначені інших федеральних законах. Так, відповідно до ст. 55.1 ГрК РФ [Парламентська газета, 2005, N 5-6], основними цілями саморегулівних організацій у галузі інженерних вишукувань, архітектурно-будівельного проектування, будівництва, реконструкції, капітального ремонту об'єктів капітального будівництва є:
- попередження заподіяння шкоди життю чи здоров'ю фізичних осіб, майну фізичних чи юридичних осіб, державному чи муніципальному майну, навколишньому середовищу, життю чи здоров'ю тварин та рослин, об'єктам культурної спадщини (пам'ятникам історії та культури) народів Російської Федерації внаслідок недоліків робіт, що впливають на безпеку об'єктів капітального будівництва та виконуються членами саморегулівних організацій;
- підвищення якості виконання інженерних досліджень, здійснення архітектурно-будівельного проектування, будівництва, реконструкції, капітального ремонту об'єктів капітального будівництва.
Стаття 34 Федерального закону "Про державний кадастр нерухомості" [Російська газета, 2007, N 165] передбачає, у тому числі, специфічні цілі саморегулівних організацій у сфері кадастрової діяльності. Так, кадастрові інженери мають право створювати на добровільній основі некомерційні об'єднання у формі некомерційного партнерства, заснованого на членстві кадастрових інженерів, з метою забезпечення умов для професійної діяльності кадастрових інженерів, встановлення обов'язкових для членів таких об'єднань правил здійснення ними кадастрової діяльності, правил поведінки під час здійснення цієї діяльності. , правил ділової та професійної етики кадастрових інженерів, а також з метою здійснення контролю за дотриманням цих правил, підвищення кваліфікації кадастрових інженерів.

ОСНОВНІ ОСОБЛИВОСТІ ДІЯЛЬНОСТІ ПРОФЕСІЙНИХ УЧАСНИКІВ РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ

Особливість діяльності професійних учасників у тому, що вона потребує ліцензування з боку держави. Ліцензії видаються Федеральною комісією з ринку цінних паперів (ФКЦП) чи уповноваженими нею організаціями. Існують три види ліцензій: професійного учасника, на провадження діяльності з ведення реєстру, фондової біржі. Фізичні особи, які працюють в організаціях - професійних учасниках РЦБ, пов'язані із здійсненням угод із цінними паперами, повинні мати атестат ФКЦП, що дає їм право займатися цим видом діяльності.

Для того щоб реалізувати зазначені цілі, необхідно створення стрункої системи регулювання фондового ринку, яка повинна включати наступні основні елементи:

створення нормативно-правової бази;

Атестація спеціалістів фондового ринку;

Ліцензування діяльності професійних учасників ринку;

Контроль за діяльністю на ринку цінних паперів та застосування санкцій за порушення порядку роботи на фондовому ринку.

17. Основними фахівцями ринку цінних паперів є: брокери(посередники під час укладання угод, які у них які беруть участь); дилери(Посередники, які беруть участь у угодах своїм капіталом); керуючі(Особи, що розпоряджаються переданими їм у довірче управління цінними паперами); кліринги(Організації, що займаються визначенням взаємних зобов'язань); депозитарії(надають послуги зі зберігання цінних паперів та обліку прав на них); реєстратори(Ведуть реєстри цінних паперів); організатори торгівлі на ринку цінних паперів(надають послуги, що сприяють укладенню угод із цінними паперами) та джобери(Фахівці з кон'юнктури ринку цінних паперів).

Залежно від проф-ой власності: проф-ые і непроф-ые. Професійні учасники: брокери, дилери, депозитарії, реєстратори, довірчі керуючі, розрахунково-клірингові орг, орг-ри торгів

Брокерська діяльність

Брокерська діяльність – це діяльність із укладання угод із цінними паперами з урахуванням договорів комісії чи доручення. Брокер виступає як посередник або агент інвестора, який діє від імені клієнта і за його дорученням і отримує винагороду у вигляді комісійних. Слід зазначити, що брокер зобов'язаний особисто виконувати доручення клієнтів, за винятком випадку перевірки укладання угод іншому брокеру, якщо ця можливість передбачена в договорі з клієнтом або брокер змушений до цього силою обставин охорони інтересів свого клієнта з повідомленням останнього.

Брокери повинні виконувати такі действия:

1. Доводити до відома клієнтів всю інформацію, пов'язану з дорученнями клієнтів та виконанням зобов'язань за договором купівлі-продажу цінних паперів, вживати заходів для того, щоб клієнт міг зрозуміти характер ризиків за угодою, що рекомендується.

2. Забороняється маніпулювати цінами на ринку цінних паперів та примушувати до купівлі або продажу цінних паперів шляхом надання спеціально спотвореної інформації про цінні папери, емітентів цінних паперів та цін на цінні папери, включаючи інформацію, надану в рекламі.

3. У разі виникнення конфлікту інтересів, у тому числі пов'язаного із здійсненням брокером дилерської діяльності, негайно повідомити клієнта про виникнення такого конфлікту та вжити всіх необхідних заходів для його вирішення на користь клієнта.

4. Здійснювати угоди купівлі-продажу цінних паперів за дорученням клієнтів у першочерговому порядку стосовно дилерським операціям самого брокера при суміщенні ним діяльності брокера та дилера.

5. Виконувати доручення клієнтів у порядку надходження з урахуванням істотних умов цих доручень.

Брокерські контори суттєво відрізняються як спектром послуг, які вони надають своїм клієнтам, і розміром комісійних. Існують брокерські контори, які надають обмежену кількість послуг за нижчою ціною. Так, наприклад, інвестори, яким не потрібні консультації чи інші додаткові послуги, звертаючись до таких брокерських фірм, можуть заощадити свої кошти. Найчастіше брокерські фірми являють собою досить великі організації. У таких фірмах інституційних та індивідуальних інвесторів обслуговують різні спеціалісти фірми. Слід зазначити, що для кожного клієнта брокерська фірма відкриває клієнтський рахунок, рух коштів на якому відображає операції купівлі та продажу на замовлення клієнта тих чи інших цінних паперів. Замовлення клієнта оформляється як клієнтської заявки. Основною інформацією, що міститься в клієнтській заявці, є назва брокерської фірми, вид цінного паперу, розмір заявки, максимальний термін виконання, тип заявки.

Розмір заявки може бути виражений у повних лотах, дорівнювати неповному лоту або бути комбінацією повного та неповного лота. Залежно від терміну виконання розрізняють одноденні, визначений термін і відкриті заявки.

Одноденна заявка має бути виконана протягом дня. Якщо на кінець дня заявка залишилася невиконаною – її анулюють.

Заявка на певний термін (тиждень, місяць)-діє протягом встановленого в ній терміну, після закінчення якого вона автоматично анулюється.

Відкрита заявка – дійсна до її виконання чи скасування клієнтом. Часто такі заявки вимагають від інвестора регулярного підтвердження того, чи заявка залишається дійсною. Інвестор може надати таке підтвердження на тиждень або місяць, тоді брокер несе відповідальність за скасування заявки після закінчення зазначеного часу.

Основні типи заявок визначаються за вимогами інвесторів щодо обмеження цін купівлі-продажу цінних паперів та класифікуються так:

Ринкова – заявка на купівлю чи продаж певного виду цінного паперу за найвигіднішою поточною ціною. Як правило, така заявка одноденна. Більшість угод на біржах укладаються саме з урахуванням ринкових заявок;

Лімітна – заявка на обмеження ціни. У цьому випадку інвестор визначає кінцеву ціну, тобто мінімальну ціну продажу чи максимальну ціну купівлі цінного паперу. Якщо цього ліміту не було досягнуто, тобто поточна ціна продажу нижча ніж кінцева або поточна ціна купівлі вище за кінцеву, то в такому разі заявка брокером не виконується;

- «стоп»-заявка – заявка брокеру здійснити купівлю чи продаж акцій у той час, коли ціна досягне обумовленого у заявці рівня, тобто купити акції, коли ціна підвищиться до зазначеного у заявці рівня чи продати, коли ціна впаде до зазначеного рівня. Як правило, призначення таких заявок – це страховка від можливих збитків та забезпечення мінімального рівня прибутку;

Лімітна «стоп»-заявка – заявка, яка автоматично перетворюється на лімітну після досягнення будь-якої буферної ціни. При наданні такої заявки інвестор визначає дві ціни: буферну або «стоп»-ціну та кінцеву ціну виконання. Якщо лімітна заявка може бути виконана за невизначеною ціною для досягнення ціною певного рівня, то лімітна «стоп»-заявка може бути не виконана взагалі, оскільки після досягнення буферної ціни може одразу стати недосяжною кінцева ціна виконання.

Заявки можуть містити різні застереження, а саме:

1) про право брокера діяти на власний розсуд. Таке застереження дає можливість брокеру самостійно встановлювати специфіку заявки - повністю її параметри або тільки термін і ціну виконання. Найчастіше таке застереження зустрічається у лімітних заявках, рідше – у ринкових;

2) "виконати або скасувати" означає, що заявку потрібно терміново виконати в повному обсязі або скасувати.

3) «терміново виконати або скасувати» відрізняється від попередньої тим, що заявка може бути виконана частково, а невиконана частина анульована;

4) «тільки у повному обсязі», як правило, включається до заявки при здійсненні операції з великою партією цінних паперів. На відміну від двох попередніх випадків, тут не передбачається термінове виконання заявки;

5) «у момент відкриття чи закриття» передбачає, що заявка має бути виконана серед перших, відразу після відкриття біржі або в числі останніх перед закриттям;

6) "ціну не підвищувати і не знижувати" означає, що ціна, зазначена в заявці, не може коригуватися.

При проведенні операцій на фондовому ринку через посередництво брокерської фірми інвестор може відкривати у фірмі або звичайний клієнтський рахунок або рахунок з використанням маржі. Маржа відкриває перед інвестором та брокерською фірмою більше можливостей з управління грошовими потоками та цінними паперами клієнта. Рахунок з використанням маржі дає можливість інвестору здійснювати маржинальні угоди та отримувати у кредит цінні папери.

Маржинальна угода полягає в тому, що коли в інвестора не вистачає коштів на купівлю цінних паперів, він може перевищити ліміт. Таким чином, клієнт отримує позику в брокерській фірмі, а вона, у свою чергу - брокерський кредит у банку. Як забезпечення брокерського кредиту використовуються цінні папери інвестора, що зберігаються у брокерській фірмі.

Маржинальні угоди укладаються у випадках, коли очікується підвищення курсу цінних паперів. При цьому прибуток інвестора перевищить прибуток, отриманий з використання звичайного рахунку. Однак при падінні ринкових цін на цінні папери використання рахунку з маржею призведе до більших збитків, ніж використання звичайного рахунку.

Дилерська діяльність

Дилерська діяльність- це діяльність з укладання угод від свого імені та за власний рахунок шляхом публічного оголошення цін купівлі або продажу цінних паперів з зобов'язанням купівлі та продажу цих цінних паперів за оголошеними цінами.

Основним доходом дилерів є різниця між цінами продажу та купівлі цінних паперів. Різниця у цінах купівлі-продажу є оплатою дилерам за терміновість та врівноваження тимчасового дисбалансу між попитом та пропозицією на певні види цінних паперів, що перебувають у обороті на ринку.

Крім того, що дилери дають можливість інвестору у будь-який час купити чи продати цінні папери, сприяють ціновій стабілізації та забезпечують ліквідність ринку, вони також надають інформаційні послуги учасникам ринку, а на деяких ринках виступають у ролі провідних аукціонів на біржах.

Дилери можуть формувати та здійснювати на ринку як прості, так і складні спекулятивні стратегії. Прості стратегії базуються на прогнозі підвищення чи падіння цін на актив, з яким хочуть здійснити спекулятивну операцію.

Крім спекулятивних операцій, дилери здійснюють на ринку різні види ризикованого та безризикового арбітражу. Здійснення арбітражу призводить до вирівнювання цін на активи на різних ринках та встановлення паритетних цін на взаємопов'язані активи. Арбітраж у багатьох випадках дає можливість дилерам отримати прибуток без ризику і не потребує початкових інвестицій.

Прикладом безризикового арбітражу може бути купівля акцій міжнаціональної корпорації в одному регіоні за низькою та продаж в іншому регіоні за вищою ціною.

Ризикований арбітраж переважно пов'язаний із трансформаціями акціонерного капіталу: банкрутством, злиттям, реорганізацією та приєднанням.

Залежно від цього, яку стратегію реалізують дилери над ринком, їх поділяють на «биків», ті, які грають підвищення цін і «ведмедів», які грають зниження цін. «Гра» на підвищення полягає у купівлі цінних паперів та у майбутньому їх продаж. За правильного прогнозу щодо підвищення цін це купівля за низькою ціною, продаж за вищою та отримання прибутку. При неправильному прогнозі це покупка за високою ціною, продаж за нижчою та отримання збитків.

Залежно від того, на якому проміжку часу дилери проводять свої операції, їх поділяють на: скальперів, одноденних та позиційних трейдерів.

Скальперами називають професійних торговців, які «грають» на мінімальних коливаннях цін і отримують дохід за рахунок великої кількості угод. Як правило, скальпери реалізують біржові контракти за кілька хвилин або годин після їх купівлі. Найчастіше це оптові торговці, які укладають угоди з іншими брокерами. Скальпери рідко переносять свою пропозицію наступного дня та грають на коливаннях цін протягом однієї торгової сесії.

Одноденний трейдер, як і скальпер, утримує ринкову позицію упродовж торгової сесії та рідко залишає позицію до наступного робочого дня. Більшість одноденних торговців – члени біржі. Однак утримувати позицію протягом дня можуть і інвестори, які не беруть безпосередньої участі в торгах, а здійснюють операції через фінансових посередників.

Позиційний трейдер - займає позицію щодо термінової угоди і потім утримує її протягом кількох днів, тижнів або місяців. У разі правильного прогнозу руху цін на ринку може отримувати значний прибуток.

Тих, хто будує свої стратегії на основі тимчасових змін цін на активи, називають спредерами. Спредери вивчають закономірності та взаємозв'язок цін на активи в різні періоди року та прогнозують їх на майбутні періоди. За допомогою аналізу та прогнозу спредери відзначають максимальну різницю у цінах і у разі підвищення цієї різниці вступають у біржову гру. Прикладами стратегій, які реалізуються спредерами над ринком, може бути купівля-продаж контрактів однією актив, але у різні терміни поставки.

Це 18 та 19

Деят-сть з управління ЦБ

Діяльністю з управління цінними паперамивизнається діяльність з довірчого управління цінними паперами, грошима, призначеними для здійснення угод із цінними паперами та (або) укладання договорів, які є похідними фінансовими інструментами.

Професійний учасник ринку цінних паперів, який здійснює діяльність з управління цінними паперами, називається керуючим.

Наявність ліцензії на провадження діяльності з управління цінними паперами не потрібна у випадку, якщо довірче управління пов'язане лише зі здійсненням управителем прав з цінних паперів. Порядок провадження діяльності з управління цінними паперами, права та обов'язки керівника визначаються законодавством Російської Федерації та договорами. Керівник під час здійснення своєї діяльності зобов'язаний зазначати, що діє як управляющего.

У разі якщо конфлікт інтересів керуючого та його клієнта або різних клієнтів призвів до дій керуючого, які завдали шкоди інтересам клієнта, керуючий зобов'язаний за свій рахунок відшкодуватизбитки.

Керуючий вправі здійснювати угоди з цінними паперами і укладати договори, лише за умови, що клієнт є кваліфікованим інвестором.

Позов про порушенняуправителя може бути пред'явлений клієнтом протягом одного року з дати отримання ним відповідного звіту управителя.

Характерними рисами довірчого управління є такі:

· Активи, якими оперує довірчий керуючий, йому не належать;

· Активи передані йому в довірче управління на визначений термін;

· Довірче управління здійснюється на основі договору;

· Довірчий керівник проводить операції з активами за винагороду на користь зазначених у договорі осіб, розмір %% визначається правилами статті 395 ДК РФ

· Покладання на керівника обов'язки на вимогу клієнта або за розпорядженням федерального органу виконавчої влади по ринку цінних паперів продати цінні папери і припинити договори, які є похідними фінансовими інструментами;

· Відшкодування керуючим клієнту збитків, заподіяних в результаті продажу цінних паперів та припинення договорів, які є похідними фінансовими інструментами

Певне місце у регулюванні діяльності професійних учасників РЦБ покликані зіграти саморегулівні організації професійних учасників РЦБ (СРО), які можуть утворюватися зі схвалення ФСФР. Вони є добровільними об'єднаннями професійних учасників РЦБ. Важливо зауважити, що для своїх членів СРО встановлюють правила діяльності на РЦБ та контролюють їх дотримання. Мета їх створення: забезпечити умови діяльності професійних учасників, дотримання ними етики на РЦБ, захист інтересів інвесторів.

Саморегульована організація професійних учасників ринку цінних паперів - це добровільне об'єднання професійних учасників ринку цінних паперів у формі некомерційної організації, яке створюється з метою участі в процесі регулювання ринку цінних паперів поряд з державними органами регулювання.

У таблиці 7 презентації представлена класифікація саморегулівних організацій на терміновому ринку Росії.

На російському ринку цінних паперів є такі основні саморегулівні організації:

Національна асоціація учасників фондового ринку (НАУФОР);

Професійна організація реєстраторів, трансфер-агентів та депозитаріїв (ПАРТАД).

До складу учасників зазначених організацій, крім професійних учасників фондового ринку, зазвичай входять комерційні банки, інвестиційні компанії, організації, що спеціалізуються на розробці комп'ютерного забезпечення, і т.п.

Також на ринку є й інші добровільні об'єднання професійних учасників різного роду. До таких організацій, безпосередньо з ринком цінних паперів, належить, наприклад, Асоціація учасників вексельного ринку (АУВЕР).

Саморегульована організація «Національна фондова асоціація» (НФА) заснована найбільшими операторами російського ринку цінних паперів за участю Міністерства фінансів РФ та Банку Росії у січні 1996 року (спочатку як Національна асоціація учасників ринку державних цінних паперів – НАУРаГ).

До складу асоціації (на 01.01.2007 р.) входить понад 240 кредитних організацій та інвестиційних компаній - професійних учасників ринку цінних паперів з 25 регіонів Росії та всіх 7 федеральних округів, операції яких становлять понад 60% обсягу російського ринку цінних паперів.

Національна ліга управляючих (НЛУ) - саморегульована організація, що об'єднує компанії, що управляють активами пайових інвестиційних фондів (ПІФ), акціонерних інвестиційних фондів (АІФ), а також пенсійними резервами, пенсійними накопиченнями та іншими активами.

Некомерційне партнерство професійних учасників фондового ринку Уральського регіону (ПВФРУР).

Національна асоціація недержавних пенсійних фондів (НАПФ) заснована з метою забезпечення сприятливих умов діяльності членів Партнерства, захисту інтересів членів Партнерства, вкладників, учасників та застрахованих осіб, встановлення правил та стандартів діяльності, що забезпечують ефективність роботи членів Партнерства.

Асоціація заснована 22 березня 2000 наступними недержавними пенсійними фондами: НПФ «Газфонд», НПФ «ЛУКОЙЛ-ГАРАНТ», НВФ «Вугілля», НПФ електроенергетики, НВФ Ощадбанку, НПФ «СФ». Державну реєстрацію здійснено 21 червня 2009 року.

Саморегулівні організації спільно з державними органами регулювання виробляють етичні правила роботи на ринку, які добровільно зобов'язуються дотримуватися професійних учасників ринку. Ці правила мають важливе значення для поступового формування сучасної високої ринкової культури у всіх професіоналів ринку.

Запитання для семінару:

1. Яку роль грає регулювання фондового ринку? Хто може виконувати регулятивні функції?

2. За допомогою яких методів може здійснюватись регулювання? Які з них, на вашу думку, забезпечують більш ефективне управління ринковими процесами?

3. На основі вивчення законодавства охарактеризуйте функції Федеральної служби фінансових ринків.

4. Яку роль грає саморегулювання на ринку? Як взаємодіють між собою державний регулятор та саморегульовані організації? Як вирішується питання про саморегулівні організації за кордоном?

5. На базі даних офіційного сайту ФСФР охарактеризуйте основні напрямки діяльності регулятора у найближчій перспективі. Чи досягнуто цілей, продекларованих ФСФР раніше?

Важливо зауважити, що для самостійного вивчення:

Додати питання з УМП відповідно до теми

Саморегулівні організації на РЦБ - поняття та види. Класифікація та особливості категорії "Саморегульовані організації на РЦБ" 2017, 2018.

Саморегулівні організації над ринком цінних паперів у РФ

ВСТУП

Економічна ситуація у Росії багато чому визначається формулою «економіка затяжного перехідного періоду», яка виправдовує недоліки і помилки. Спостереження дозволяють стверджувати, що країна дедалі більше схильна прийняти модель змішаної ринкової економіки з досить розвиненим державним сектором та можливостями державного втручання у економічні відносини у певних законом випадках.

Економіка - самостійний феномен зі значною часткою саморегулювання, і суб'єкти економічної діяльності використовують різні можливості такого регулювання. Часто вони об'єднуються у виробничих та управлінських цілях, утворюючи фінансово-промислові групи та холдинги. Об'єднання юридичних (асоціації та спілки) як некомерційні організації з правами юридичної особи можуть координувати діяльність своїх учасників, виконуючи цим і регулюючі функції.

У рамках адміністративної реформи, що проводиться в країні, передбачається до регулювання в галузі економіки "допустити" і приватний сектор. У результаті деякі функції планується передати так званим організаціям, що саморегулюються. Суть у тому, що додатково до державного регулювання у тій чи іншій сфері діяльності (не завжди економічної) допускається саморегулювання, яке здійснюється саморегулівними організаціями професійних учасників цієї сфери.

Саморегулівні організації, як свідчить їхня назва, утворюються самостійно професіоналами у тій чи іншій сфері для вирішення питань їхньої спільноти. Їхні професійні норми і правила, безумовно, важливі і для державного регулювання, яке часом на них і ґрунтується. Більше того, ліберальна економічна політика та реформи державного апарату виходять із того, що саморегульовані організації можуть поряд із державними органами брати участь і в регулюванні економіки.

Саморегулівні організації в Росії виникли не відразу, але державна політика щодо них формувалася фрагментарно. Держава допускала їх регулювання економіки поступово.

Отже, що таке саморегульована організація професійний учасників ринку цінних паперів.

Саморегульована організація професійний учасників ринку цінних паперів (далі - саморегульована організація) називається добровільне об'єднання професійних учасників ринку цінних паперів, що діє відповідно до Федерального закону «Про ринок цінних паперів» (ред. від 27.08.2004 р. № 89-ФЗ) та функціонуюче на засадах некомерційної організації.

Саморегульована організація створюється професійними учасниками ринку цінних паперів для забезпечення умов професійної діяльності учасників ринку цінних паперів, дотримання стандартів професійної етики на ринку цінних паперів, захисту інтересів власників цінних паперів та інших клієнтів професійних учасників ринку цінних паперів, які є членами саморегулівної організації, встановлення правил та стандартів проведення операцій із цінними паперами, які забезпечують ефективну діяльність над ринком цінних бумаг.

Усі доходи саморегулівної організації використовуються нею виключно для виконання статутних завдань і не розподіляються серед її членів.

Саморегульована організація відповідно до вимог здійснення професійної діяльності та проведення операцій з цінними паперами, затвердженими федеральним органом виконавчої влади щодо ринку цінних паперів, встановлює обов'язкові для своїх членів правила провадження професійної діяльності на ринку цінних паперів, стандарти проведення операцій з цінними паперами та здійснює контроль за їх дотриманням.

Саморегульована організація має такі права:

· Отримувати інформацію за результатами перевірок діяльності своїх членів, здійснюваних у порядку, встановленому федеральним органом виконавчої влади з ринку цінних паперів (регіональним відділенням федерального органу виконавчої влади з ринку цінних паперів);

· Розробляти відповідно до Федерального закону «Про ринок цінних паперів» правила та стандарти здійснення професійної діяльності та операцій з цінними паперами своїми членами та здійснювати контроль за їх дотриманням;

· Контролювати дотримання своїми членами прийнятих саморегулівною організацією правил і стандартів здійснення професійної діяльності та операцій з цінними паперами;

· Відповідно до кваліфікаційними вимогами федерального органу виконавчої влади з ринку цінних паперів розробляти навчальні програми та плани, здійснювати підготовку посадових осіб та персоналу організацій, які здійснюють професійну діяльність на ринку цінних паперів, визначати кваліфікацію зазначених осіб та видавати їм кваліфікаційні атестати.

Розглянемо такі саморегулівні організації, які діють над ринком цінних паперів у РФ.

1. Національна асоціація учасників фондового ринку

Історія створення НАУФОР розпочалася після кількох років стихійного розвитку російського ринку цінних паперів. Його учасники дійшли висновку, що подальша робота без ухвалення єдиних правил поведінки на фондовому ринку неможлива. Але це могло стати реальністю тільки після об'єднання брокерів у професійну асоціацію, яка б встановила правила і стежила за їх виконанням.

Нарешті 15 травня 1994 року у Москві представниками 15-ти провідних компаній було офіційно засновано Професійну асоціацію учасників фондового ринку (ПАУФОР), яка стала прообразом майбутньої саморегулівної організації - НАУФОР. Початковими завданнями ПАУФОР були розробка стандартів торгівлі цінними паперами та комплексу заходів дисциплінарного впливу на їх порушників, а також створення учасників асоціації позабіржової комп'ютерної торгової системи. Вже у вересні 1994 року було прийнято перший варіант правил ПАУФОР, що дозволило одразу перейти до активного створення системи торгівлі.

Єдиною можливістю створити торговельну систему виявилася організація позабіржової торгівлі між членами асоціації, які добровільно зобов'язалися дотримуватись взаємних домовленостей, правил інформаційної відкритості та єдиного документообігу.

Для обслуговування позабіржового ринку акцій із двох систем – Програмбанку та американської ПОРТАЛ вирішили обрати другу, оскільки вона вже встигла добре зарекомендувати себе на американському ринку. Наприкінці 1994 року систему встановили у брокерських фірмах - членах ПАУФОР та було проведено пробні торги.

Влітку 1995 року зміну ПОРТАЛ прийшла Російська торгова система (РТС). Система дозволяє її учасникам у режимі реального часу виставляти котирування, отримувати оперативну інформацію про стан ринку та укладати угоди.

Спочатку РТС пов'язувала в єдину мережу чотири великі позабіржові ринки країни: Московський, Санкт-Петербурзький, Новосибірський і Єкатеринбурзький. Потім термінали системи виникли інших регіонах.

Спільна робота на фондовому ринку за схожими правилами згодом зблизила позиції ПАУФОР та незалежних регіональних організацій брокерів. Восени 1995 року стало остаточно зрозуміло, що об'єднання всіх брокерських асоціацій у єдину загальноросійську організацію як не ущемить їхні права, а навпаки, дозволить краще координувати зусилля і злагоджено відстоювати свої інтереси.

У результаті численних переговорів, консультацій та пошуків взаємних компромісів за основу способу побудови майбутньої асоціації та російського ринку цінних паперів загалом було прийнято американську модель фондового ринку, яка мала на увазі управління ним за допомогою саморегулівних організацій.

І ось у листопаді 1995 року компаніями – професійними учасниками ринку цінних паперів з різних регіонів Росії було засновано саморегулівну організацію, яка отримала назву Національна асоціація учасників фондового ринку (НАУФОР). Основними цілями нового громадського об'єднання стали:

Забезпечення сприятливих умов професійної діяльності учасників ринку;

Вироблення стандартів професійної етики та контроль за їх дотриманням;

захист інтересів інвесторів;

встановлення правил і стандартів проведення операцій з цінними паперами;

Розробка програм навчання та підвищення професійного рівня співробітників організацій – членів асоціації та інших учасників ринку цінних паперів.

З часом, удосконалювалися методи роботи Асоціації, зростала кількість її членів як у Москві, і у регіонах, розширювалася мережу регіональних філій.

В даний час НАУФОР об'єднує близько 600 компаній, розташованих по всій Росії. Філії та представництва Асоціації успішно діють у 15 великих містах Росії. Національною асоціацією учасників фондового ринку зроблено значний обсяг роботи з досягнення цілей, для яких вона створювалася. Розроблено та діють документи, що регулюють професійну діяльність членів асоціації та спрямовані на захист інтересів клієнтів та інвесторів. Організовано професійне навчання та атестація співробітників організацій – членів НАУФОР.

Завданнями НАУФОР є:

· Сприяти стандартизації принципів та практики діяльності учасників ринку цінних паперів, впровадження норм професійної етики та забезпечення дотримання членами НАУФОР законодавства Російської Федерації в галузі ринку цінних паперів;

· Виробити та впровадити правила, спрямовані на попередження несумлінних дій з боку учасників фондового ринку та забезпечення справедливих і рівних принципів торгівлі в інтересах інвесторів;

· Представляти інтереси інвесторів та інших учасників ринку цінних паперів у взаєминах з органами державної влади та управління;

· сприяти підвищенню самодисципліни членів НАУФОР, дослідити факти порушення встановлених правил та стандартів здійснення професійної діяльності та операцій з цінними паперами та виступати арбітром у вирішенні спорів між членами НАУФОР, між членами НАУФОР та третіми особами;

· Надавати інформаційну, методичну, технічну та правову підтримку діяльності членів НАУФОР.

У НАУФОР утворюються та діють такі органи управління:

Рада НАУФОР – загальні збори членів НАУФОР, які є найвищим органом управління НАУФОР;

Рада директорів НАУФОР – колегіальний орган управління, який здійснює загальне керівництво діяльністю НАУФОР;

Правління НАУФОР – колегіальний виконавчий орган НАУФОР;

Голова Правління НАУФОР – одноосібний виконавчий орган НАУФОР.

2. Національна фондова асоціація

Саморегулівна організація «Національна фондова асоціація» (НФА) заснована найбільшими операторами російського ринку цінних паперів за участю Міністерства фінансів РФ та Банку Росії у січні 1996 року (спочатку як Національна асоціація учасників ринку державних цінних паперів – НАУРаГ).

До складу асоціації (на 13.09.2004 р.) входить понад 220 кредитних організацій та інвестиційних компаній - професійних учасників ринку цінних паперів з 23 регіонів Росії та всіх 7 федеральних округів, операції яких становлять понад 60% обсягу російського ринку цінних паперів.

Керуючими органами асоціації є Загальні збори її членів та Рада Асоціації. До складу Ради НФА входять представники організацій-членів НФА, а також Банку Росії та ФСФР Росії. Стратегію Асоціації визначає Наглядова Рада, яка сформована з шанованих на російському фондовому ринку діячів, які задають стратегію розвитку фондового ринку. Робочі органи Асоціації - комітети (комісії), і навіть робочі групи з найважливіших напрямів діяльності організацій – професійних учасників над ринком цінних бумаг.(Додаток 2).

У 2000р. НФА отримала ліцензію ФКЦБ Росії як саморегулівна організація (СРО) професійних учасників ринку цінних паперів з брокерської, дилерської діяльності, довірчого управління та депозитарної діяльності. Таким чином, в даний час НФА має максимальний на російському фондовому ринку набір ліцензій як СРО, що охоплюють всю діяльність банків та інвестиційних компаній на ринку цінних паперів.

НФА ефективно виконує функції СРО як у частині ліцензування професійних учасників (допомога у підготовці документів, експертиза, розгляд та видача клопотань, супровід), так і участі в системі контролю ФСФР Росії за діяльністю профучасників (збір, аналіз та подання у ФСФР Росії звітності профучасників, здійснення контролю над їх діяльністю та ін.).

У квітні 2002 року підписано Генеральну Угоду НФА з Банком Росії про співробітництво та взаємодію, у тому числі під час здійснення контролю за діяльністю кредитних організацій на фінансових ринках.

У НФА розроблені та діють з 1997 року перші на російському ринку цінних паперів стандарти професійної діяльності, що включають «Кодекс сумлінного ведення бізнесу на фондовому ринку» з додатками – «Вимоги до професійного учасника РЦБ» та «Правила клієнтського обслуговування на РЦБ», Положення «Про заборону маніпулювання цінами», «Положення про депозитарну діяльність» та ін. Розроблено та затверджено Радою НФА у 2001р. перший професійний Стандарт з управління ризиками над ринком цінних паперів, нині діє редакція №3 цього Стандарту.

Для здійснення контролю за діяльністю членів асоціації на ринку цінних паперів та виконанням вимог, що визначаються нормативними актами та стандартами діяльності на ринку цінних паперів, в Асоціації розроблено та діє Кодекс дисциплінарних заходів та відповідальності. З метою вирішення спорів, що виникають у процесі роботи членів Асоціації, створено Третейський суд НФА, склад якого сформований на паритетній основі з російських та зарубіжних фахівців та унікальний для російської арбітражної практики.

Пріоритетом НФА є розвиток ринку цінних паперів як галузі господарства та сфери бізнесу та забезпечення сприятливих умов діяльності на ньому для організацій – членів асоціації. У першу чергу - через розширення та розвиток інструментарію російського фондового ринку, а також об'єднання державних регулюючих органів та фондової спільноти з метою відновлення та розвитку ринку.

Асоціація взаємодіє з законодавцями та органами регулювання з підготовки законодавчо-нормативної бази щодо нових фінансових інструментів та операцій, бере участь у розробці та просуванні на ринок нових фінансових інструментів, проводить робочі наради щодо професійної діяльності за участю представників Міністерства фінансів РФ, Банку Росії, ФСФР Росії, інших державних відомств та зацікавлених організацій (облігації Банку Росії, обмін ОФЗ, операції РЕПО, єврооблігації, індексні фонди, довірче управління, ОФБО та інші форми колективних інвестицій).

НФА бере активну участь у роботі Експертної Ради з фондового ринку при Державній Думі РФ, Ради саморегулівних організацій при ФСФР Росії, робочих груп Банку Росії та ФСФР Росії, а також веде самостійну роботу з удосконалення питань законодавства, що стосуються фінансового ринку.

У діяльності НФА важливе місце займає створення умов взаємодії банків із реальним сектором. З метою розвитку російського фондового ринку з опорою його на реальне виробництво, зниження спекулятивної складової ринку, активізації нових вітчизняних емітентів (у тому числі «компаній зростання»), а також у зв'язку з тим, що для регіональних учасників ринку цінних паперів надзвичайно важлива ділова активність їх основних клієнтів - регіональних підприємств - НФА протягом 1999 - 2004р. веде активну роботу із залучення вітчизняних підприємств ринку цінних паперів, захисту їх прав над ринком цінних паперів і надання їм допомоги з боку професійних учасників ринку у підготовці та виведенні цінних паперів цих підприємств на фондовий ринок.

Для цієї роботи у НФА з 2002р. діє Клуб андеррайтерів, у рамках якого у 2004р. розроблено Стандарт діяльності з андеррайтингу та надання інших послуг, пов'язаних із розміщенням емісійних цінних паперів та підготовлено перше в Росії Керівництво з організації емісії та обігу корпоративних облігацій.

У 2003р. розроблено спільну програму Радою Федерації РФ і СРО НФА щодо розвитку російського фінансового ринку (регіональний аспект). Ця програма направлена членам Ради Федерації РФ, а також регіональним адміністраціям з метою розвитку економіки регіонів Росії, та використання багатьма регіонами для розробки своїх інвестиційних програм.

Поточними завданнями НФА є розвиток системи звітності учасників ринку цінних паперів, підготовка відповідної системи програмного забезпечення збору звітності, стандартів управління ризиками професійної діяльності кредитних організацій та ін.

Партнерами НФА у її роботі є найбільші громадські об'єднання російського бізнесу - Російський союз промисловців та підприємців, Торгово-промислова палата РФ, Асоціація російських банків, Асоціація регіональних банків «Росія», Національна валютна асоціація, Асоціація регіональних валютних бірж, Асоціація учасників вексельного ринку, а також міжнародні професійні об'єднання - Міжнародна асоціація дилерів ринку цінних паперів (ISMA), Казахстанська фондова біржа, Агентство Республіки Казахстан з регулювання та нагляду фінансового ринку та фінансових організацій, Асоціація фінансистів Казахстану, Асоціація банків Республіки Казахстан, ІК "Інконбел" (Республіка Білорусь) та ін.

Найважливіші етапи діяльності НФА:

· Забезпечення повноцінного (без обмежень) ведення кредитними організаціями та інвестиційними компаніями всіх видів професійної діяльності на російському фондовому ринку - брокерсько-дилерської, по довірчому управлінню, депозитарної (включаючи спеціалізовані депозитарії), клірингової, фінансового консультанта.

· Розвиток ринку державних цінних паперів (як федеральних, так і регіональних), у тому числі участь у реструктуризації державних цінних паперів (ДКО-ОФЗ, ОВДГЗ) після кризи 1998 року;

· Розробка на запит Центру стратегічних розробок під керівництвом Г. Грефа «Програми відновлення та розвитку ринку цінних паперів»;

· Затвердження нового податкового режиму Державною Думою, Радою Федерації, Президентом РФ (у частині поправок по ринку цінних паперів і терміновому ринку в 25 Главу II частини Податкового Кодексу, курованих НФА), що є якісно новим для податкового законодавства Росії;

· Розвиток ринку Облігацій Банку Росії та операцій РЕПО з державними цінними паперами;

· Формування стимулюючого операції РЕПО податкового режиму;

· Розвиток ринку корпоративних облігацій та єврооблігацій та ін.

3. Професійна Асоціація Реєстраторів, Трансфер-Агентів та Депозитаріїв

Професійна Асоціація Реєстраторів, Трансфер-Агентів і Депозитаріїв (ПАРТАД), створена в 1994 році, є з 1997 року саморегулівною організацією реєстраторів, депозитаріїв, а з 2000 року - і клірингових організацій, а також об'єднує спеціалізованих депозит. Найвищим органом Асоціації є Загальні збори її членів. Загальне керівництво діяльністю ПАРТАД здійснює Рада директорів. Його очолює Голова Комітету з власності Державної Думи Російської Федерації В.С. Пліскачевський. Правління ПАРТАД є колегіальним виконавчим органом та здійснює керівництво поточною діяльністю організації.

На сьогоднішній день членами Асоціації є провідні реєстратори, депозитарії та спеціалізовані депозитарії. Основою діяльності ПАРТАД є робота профільних Комітетів Асоціації, членами яких є представники провідних компаній на ринку цінних паперів. У ПАРТАД створено та активно працюють Комітет депозитаріїв, Комітет реєстраторів, Комітет зі стандартизації та сертифікації. При Комітетах створюються Робочі групи, метою яких є розробка документів, необхідні цьому етапі розвитку ринку цінних паперів.

У ПАРТАД створено Комітет Спеціалізованих депозитаріїв, єдиний орган на фінансовому ринку, який займається проблемами спеціалізованих депозитаріїв, які виконують функції контролю за розміщенням коштів ПІФ, пенсійних резервів та накопичень.

Основними перевагами членства у ПАРТАД є таке.

Організації, що є членами ПАРТАД, мають реальну можливість впливати на розвиток та вдосконалення системи регулювання ринку цінних паперів. Думки членів ПАРТАД, що узагальнюються Комітетами та Радою директорів ПАРТАД, доводяться до відома регулюючих органів. ПАРТАД взаємодіє із законодавчими органами з підготовки та вдосконалення законодавчої та нормативної бази, насамперед законів "Про ринок цінних паперів" та "Про акціонерні товариства".

ПАРТАД встановлює правила та стандарти діяльності з обліку прав власності на цінні папери, дотримання яких забезпечує якість роботи членів Асоціації на ринку цінних паперів. Стандарти професійної діяльності реєстраторів, депозитаріїв та клірингових організацій регулярно оновлюються.

Як реальна допомога професійним учасникам ринку цінних паперів та з метою стандартизації їх діяльності, експертами ПАРТАД розробляються методичні рекомендації, спрямовані на підвищення надійності та ефективності функціонування облікового сектора фондового ринку, а також підняття технологічного рівня проведення операцій професійними учасниками та на захист прав та законних інтересів інвесторів. Члени ПАРТАД можуть скористатися Методичними рекомендаціями щодо ведення реєстру, щодо складання Правил здійснення депозитарної діяльності, Інструкції про внутрішній контроль, за процедурою документообігу між Спеціалізованим депозитарієм та НПФ та ін.

ПАРТАД здійснює підтримку впроваджуваних технологічних процесів відповідно до прийнятих ПАРТАД цільових програм управління ризиками, розкриття інформації, сертифікації програмного забезпечення, гарантії підпису та атестації фахівців.

Серед саморегулівних організацій, що поєднують професійних учасників ринку цінних паперів, ПАРТАД має найбільший авторитет і практичний досвід у сфері управління ризиками діяльності облікових інститутів. У рамках Програми розробки та впровадження системи заходів зниження ризиків, пов'язаних із здійсненням професійної діяльності на ринку цінних паперів, ПАРТАД формулює рекомендації з управління ризиками, а також вимоги до договорів страхування та страхових організацій, що здійснюють страхування реєстраторів та депозитаріїв.

Відповідно до затверджених Радою директорів ПАРТАД Вимог до програмного забезпечення, проводиться сертифікація забезпечення, що використовується у своїй діяльності реєстраторами, депозитаріями та спеціалізованими депозитаріями, шляхом тестування програмних продуктів, що надаються розробниками.

У 2004 році в ПАРТАД було розроблено та затверджено "Формати електронної взаємодії реєстраторів та депозитаріїв", підготовлені робочою групою, в діяльності якої брали участь представники найбільших реєстраторів та депозитаріїв. Радою директорів ПАРТАД рекомендовано використання Форматів реєстраторами та депозитаріями при електронній взаємодії та планується надання їм статусу обов'язкових до використання не пізніше 01 червня 2005 року. Єдині стандарти передачі дозволять знизити витрати професійних учасників ринку цінних паперів і підвищити його ліквідність.

ПАРТАД захищає інтереси своїх членів у разі неправомірних дій щодо них державних органів, а також інтереси власників цінних паперів та клієнтів професійних учасників ринку цінних паперів, які є членами ПАРТАД.

ПАРТАД надає консультаційні послуги членам ПАРТАД, проводить безкоштовні конференції та круглі столи для членів ПАРТАД, а також організовує зустрічі професійних учасників із представниками законодавчих та регулюючих органів.

Відповідно до потреб членів ПАРТАД, інших учасників фондового ринку, у ПАРТАД створені єдині у своєму роді інформаційні бази даних: "Депозитарії Росії", "Реєстратори Росії" та "РЕТАН" - база даних за реєстраторами, емітентами, трансфер-агентами та номінальними власниками . Розміщення відомостей у Базах даних ПАРТАД дозволяє членам ПАРТАД подати інформацію про себе у наочній та ефективній формі, що забезпечує оперативний та цілодобовий доступ до неї всіх зацікавлених користувачів. Підтримка та своєчасне оновлення інформації у базах даних для членів ПАРТАД здійснюється безкоштовно.

На основі відомостей акумульованих у базах даних ПАРТАД, науково-дослідний та навчальний підрозділ асоціації, - Інфраструктурний інститут ПАРТАД (ІНФІ), - здійснює ведення рейтингів реєстраторів, депозитаріїв та спеціалізованих депозитаріїв, що публікуються провідними друкованими виданнями та інформаційними.

ІНФІ готує та випускає навчально-методичні посібники, інформаційні проспекти, різні види науково-технічної документації, організовує публікацію наукових праць та проводить навчання з різних аспектів діяльності облікових інститутів.

ПАРТАД також є уповноваженою організацією щодо кваліфікаційних іспитів ФСФР Росії спеціалістів реєстраторів і депозитаріїв.

4. Асоціація учасників вексельного ринку

Асоціації учасників вексельного ринку - АУВЕР було засновано 141-й організацією за підтримки Центрального Банку РФ 15 жовтня 1996 року. Структура АУВЕР представлена у додатку 4. До складу АУВЕР входили переважно банки. Метою створення асоціації є забезпечення умов діяльності учасників вексельного звернення, дотримання професійної етики на вексельному ринку, становлення правил та стандартів проведення операцій з векселями, що забезпечують ефективну діяльність на вексельному ринку, та контроль за їх дотриманням, захист прав членів Асоціації, а також координація їх діяльності . Асоціація перестав бути учасником вексельного ринку. Вона шукає та відгукується пропозиції з різних регіонів від організаторів торгівлі векселями, від клірингових, розрахункових центрів про те, щоб домовитися із нею про взаємодії у створенні вексельного обращения.

В даний час АУВЕР об'єднує 124 організації. З них: 98 – банки, 4 – біржі, 6 – фінансово-інвестиційні компанії, 16 – підприємств Російської Федерації.

Предметом діяльності Асоціації є:

Розробка та затвердження правил та стандартів здійснення діяльності та проведення операцій з векселями, обов'язкових для членів Асоціації;

Контроль за дотриманням правил та стандартів, встановлених Асоціацією для здійснення діяльності та проведення операцій із векселями;

Збір, обробка, аналіз та розповсюдження інформації про ринок векселів та про його учасників (векселедавців, авалістів, акцептантів та індосантів);

Здійснення науково-дослідних, методичних та програмних розробок з питань вексельного обігу на користь членів Асоціації;

Здійснення зарубіжних зв'язків на користь членів Асоціації;

представництво інтересів членів Асоціації в органах державного управління;

створення постійно діючого Третейського суду при Асоціації;

Професійна підготовка та підвищення кваліфікації співробітників членів асоціації;

Організація торгівлі векселями серед членів Асоціації;

Експертиза проектів, пов'язаних із видачею, передачею та погашенням векселів;

Консультування з питань правового регулювання вексельних правовідносин та інші.

Створення АУВЕР стало каталізатором для процесу самоорганізації учасників вексельного ринку України та узагальнення правил ділового обороту на самому початку як стандартів, обов'язкових для членів асоціації і рекомендаційних до ухвалення всім російським вексельним ринком. АУВЕР можна назвати елементом інфраструктури, що здійснює певний моніторинг розвитку вексельного ринку, що визначає назрілі проблеми, що висвічує, фіксує та ініціює їх вирішення в рамках тих чи інших організацій чи інстанцій.

Вексель номінальною вартістю 3 млн. руб. із терміном погашення 6.07.2002р враховано 6.04.2002р за ставкою 6% річних. Знайти вартість векселі за якою його було прийнято до обліку.

Прибутковість купівлі-продажу векселів. Вексель може бути проданий через якийсь час після покупки до терміну погашення. Ефективність цієї операції може бути також виміряна відсотковою ставкою нарощення.

Ціна покупки векселя В = Н * (1 - r * t / 100 * 360)

1. Знайдемо кількість днів до погашення в момент покупки векселя
Куплений вексель 6.04.2002р

Погашено 6.07.2002р.

2. Знайдемо вартість векселі за якою його було прийнято до обліку

Р = 3000000 * (1-91 * 6% / 100 * 360) = 3000000 * (1-0,015) = 3000000 * 0,985 = 2955000 руб. - вартість векселі за якою його було прийнято до обліку

Список використаної літератури

1. Федеральний закон «Про ринок цінних паперів» від 22.04.1996 р. № 39-ФЗ (ред. Від 28.07.2004 р.) // Відомості Верховної РФ, N 17, 22.04.1996, ст. 1918.

2. Сілкін Н.В., Сілкін С.В., Ботвіна О.М. Сучасний російський ринок цінних паперів: Курс лекцій. - Новосибірськ: "Сибірський хронограф", 1999.

3. Талапіна Е.В. «Про правовий статус саморегулівних організацій»// Право та економіка, № 11, 2003 р.

4. Повлодський Є.А. «Саморегульовані організації: мода і тенденції»// Право та економіка, № 3, 2003 р.

Репетиторство

Потрібна допомога з вивчення якоїсь теми?

Наші фахівці проконсультують або нададуть репетиторські послуги з цікавої для вас тематики.
Надішліть заявкуіз зазначенням теми прямо зараз, щоб дізнатися про можливість отримання консультації.

1. Саморегульовані організації над ринком цінних паперів створюють …
емітенти
інвестори
професійні учасники ринку цінних паперів

2. Виберіть правильні положення, що характеризують дилерську діяльність.
Дилер здійснює угоди з цінними паперами власним коштом й у інтересах
Дилер публічно оголошує ціни купівлі та продажу цінних паперів та зобов'язаний укладати договори за оголошеними цінами
Дилер неспроможна здійснювати брокерську діяльність.
При оголошенні цін дилер може запроваджувати обмеження щодо кількості цінних паперів та тривалості дії зазначених цін
При поєднанні брокерської та дилерської діяльності посередник дотримується насамперед власні інтереси
При поєднанні брокерської та дилерської діяльності посередник дотримується насамперед інтересів клієнта
Дилер має право відмовитися від оголошених ним умов угод

3. Положення, що характеризують брокерську діяльність.
Брокер здійснює угоди з цінними паперами за розпорядженням клієнта за його рахунок
Винагорода брокера залежить від прибутковості операції клієнта
Брокер законодавчо не заборонено використовувати кошти клієнта у своїх інтересах
Брокер має право надавати клієнту в позику кошти та/або цінні папери
Для економії на комісійних інвестор може відмовитися від посередництва брокера на фондовій біржі
Брокер не несе відповідальності за збитки клієнта, пов'язані з несприятливою зміною ринкових цін

4. Емітенти на ринку цінних паперів.
залучають кошти за допомогою випуску цінних паперів
отримую гроші за рахунок продажу цінних паперів
вкладають у цінні папери тимчасово вільні кошти

5. Положення, що характеризують діяльність з управління цінними паперами.
До складу керованого майна входять кошти та цінні папери, отримані в довірче управління, а також у результаті управління
Майно, передане в довірче управління, перебуває у власності управителя до закінчення терміну дії договору управління
Майно, передане у довірче управління, перебуває у власності клієнта

6. Положення, що характеризують діяльність СРО
Організації створюються відповідно до ФЗ РФ «Про ринок цінних паперів», повинні включати не менше 10 учасників та захищають інтереси клієнтів профучасників
Організації створюються відповідно до ФЗ РФ «Про ринок цінних паперів», мають включати не менше 10 учасників та захищають інтереси лише професійних учасників РЦБ
Організації забезпечують умови професійної діяльності учасників ринку цінних паперів
Організації встановлюють правила та стандарти проведення операцій із цінними паперами, що забезпечують ефективну діяльність на ринку цінних паперів, оформлені у вигляді федеральних законів
Організації мають право застосувати до порушника санкції, встановлені правилами та стандартами діяльності цієї організації

7. Саморегульовані організації діють як …
комерційні організації
некомерційні організації
добровільні об'єднання
товариства з обмеженою відповідальністю

8. Контроль та регулювання на фондовому ринку Росії здійснюються з боку …
держави
саморегулівних організацій професійних учасників ринку
товариства інвесторів – фізичних осіб
міжнародних фінансових організацій

Саморегулівні організації на РЦБ

Певне місце у регулюванні діяльності професійних учасників РЦБ покликані зіграти саморегулівні організації професійних учасників РЦБ (СРО), які можуть утворюватися зі схвалення ФСФР. Вони є добровільними об'єднаннями професійних учасників РЦП. Для своїх членів СРО встановлюють правила діяльності на РЦБ та контролюють їх дотримання. Мета їх створення: забезпечити умови діяльності професійних учасників, дотримання ними етики на РЦБ, захист інтересів інвесторів.

У таблиці 15.1 презентації представлена класифікація саморегулівних організацій на терміновому ринку Росії.

На російському ринку цінних паперів є такі основні саморегулівні організації:

Національна асоціація учасників фондового ринку (НАУФОР);

Професійна організація реєстраторів, трансфер-агентів та депозитаріїв (ПАРТАД).

Також на ринку є й інші добровільні об'єднання професійних учасників різного роду. До таких організацій, прямо пов'язаних із ринком цінних паперів, належить, наприклад, Асоціація учасників вексельного ринку (АУВЕР).

Некомерційне партнерство професійних учасників фондового ринку Уральського регіону (ПВФРУР).

Асоціація заснована 22 березня 2000 наступними недержавними пенсійними фондами: НВФ «Газфонд», НВФ «ЛУКОЙЛ-ГАРАНТ», НВФ «Вугілля», НВФ електроенергетики, НВФ Ощадбанку, НВФ «Сургутнафтогаз», НВФ «Сургутнафтогаз». Державну реєстрацію здійснено 21 червня 2009 року.

Саморегулівні організації спільно з державними органами регулювання виробляють етичні правила роботи на ринку, які добровільно зобов'язуються дотримуватися професійних учасників ринку. Ці правила мають значення для поступового формування сучасної високої ринкової культури в усіх професіоналів ринку.

Галанов В.А. Ринок цінних паперів: Підручник. - М: ІНФРА-М. – 2007.

Боді З., Мертон Р. Фінанси. - Вид-во Вільямс, 2007.

Галанов В.А. Ринок цінних паперів: Підручник. - М: ІНФРА-М. – 2007. – 379 с.

http://www.euro-trust.ru/broker/ipo.html

http://www.micex.ru/markets/stock/emitents/guide

Галанов В.А. Ринок цінних паперів: Підручник. - М: ІНФРА-М. – 2007. – 379 с. – (100 років РЕА ім. Г.В. Плеханова). с.134

Стародубцева Є. Б. Ринок цінних паперів: Підручник. - М: ІД «ФОРУМ»: ІНФРА-М, 2006.

http://slovari.yandex.ru/~книги/Економічний%20словник/Ваучер/

http://www.micex.ru/markets/state/bonds/profile